• 诚信在线注册 - 海特生物上市一年“忘初心” 变更IPO募投项目寻并购
  • 2020-01-11 10:54:47   来源:匿名   热度:4005

  • 内容提要:作为海口市和中国铁路广州局集团有限公司合作的重大成果,今年7月1日,海口市市域列车正式开行通车。今天上午,市委副书记、市长丁晖在海口与中国铁路广州局集团有限公司总经理韦皓一行举行工作会谈,共同研究协商深化合作成果、提升海口市域列车运行水平。...
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    诚信在线注册,9月14日,海特生物发布收购公告,称公司拟收购天津市汉康医药生物技术有限公司(下称“天津汉康”或“收购标的”)100%的股权,交易对价为4.5亿元人民币。

    值得注意的是,就在上市公司发布收购公告的当天,也发布了《关于变更募集资金投资项目的公告》(下称“募投变更公告”),拟改变IPO募集资金3.68亿元用于此次股权收购,而公司去年IPO募资净额为7.97亿元。

    但值得关注的是,海特生物刚上市一年,便改变部分IPO募投项目的“初心”,究竟为何?

    上市一年“忘初心”:变更部分IPO募投项目 变更资金全部用于收购

    海特生物于2017年8月登陆创业板,主营业务为生物制品、凝血酶等药品的研发、生产和销售。公司IPO募资总额8.51亿元,募资净额为7.97亿元,分别用于生物工程药物综合制剂基地升级项目、研发中心及实验室建设项目、营销服务网络升级项目和其他与主营业务相关的营运资金项目。

    其中,研发中心及实验室建设项目原计划总投资3.8亿元,截至2018年6月30日,该项目已累计投入金额1624.43万元,投入进度为4.27%。

    而根据此次募投变更公告,公司提调整“研发中心及实验室建设项目”投资规模,由3.8亿元变更为1262万元,变更比例达96.68%。不难发现,1262万元投资总额比2018年6月底的1624万元还要低。

    值得注意的是,海特生物上市才一年就变更IPO募资用途,为什么这么急切?上市公司称,天津汉康拥有丰富的产品线和强大研发团队,收购可以丰富业务研发领域,降低单一产品依赖。此次变更有利于上市公司收购天津汉康,提高公司资金使用效率。

    财经注意到,上市公司解释的逻辑是天津汉康是家好公司,所以收购它就是正确的。但公司却没有解释原募投项目为什么不再进行下去。毕竟,公司上市才一年时间。

    海特生物招股书显示“研发中心及实验室建设项目”的“初心”:为了提升创新能力和在市场竞争中保持优势地位,公司现有的研发场地、设施、设备、仪器、实验室环境、技术和人员等已不能满足发展需求,制约了公司研发能力的进一步提升。为此,公司拟投资3.8亿元用于“研发中心及实验室建设项目”,以满足公司新产品研发和在产品生产工艺、适应症改进研究的需要,进一步提升公司在研究开发、质量保证等方面的核心能力,确保公司的持续竞争优势。

    “研发中心及实验室建设项目”拟新增蛋白质药物研发楼、综合研发楼、药物质量研究中心和动物实验楼,其主要研发目标和功能概要如下图所示:

    而天津汉康的业务是提供小分子化学药物研发、生产和销售的全产业链企业,主营业务涵盖临床前CRO、临床CRO、药物产业化生产及销售。

    不难看出,“研发中心及实验室建设项目”和天津汉康的业务不太一致,那上市公司为何要变更原IPO募投项目?

    上市公司业绩连降  外延并购能否注入“强心剂” ?

    2017年和2018年上半年,海特生物分别实现营业收入7.5亿元和2.69亿元,同比下降2.69%和30.89%;分别实现归属母公司股东的净利润分别为1.42亿元和0.46亿元,同比下降9.34%和33.18%。不难看出,公司在上市一年内便遭遇困境。

    财经发现,公司产品单一和销售费用畸高是业绩下降的主要原因。

    海特生物注射用鼠神经生长因子产品金路捷是公司最主要产品,2013-2017年金路捷销售收入都占到了当期营业收入的99%以上。

    此外,海特生物2017年的销售费用率在同行上市公司中是最高的,为66.09%。2018年上半年公司的销售费用率为62.23%。此外,公司的销售费用都数倍于当期净利润。可以看出,海特生物是一家极度“重营销轻研发”的公司。

    海特生物在上市一年时间里,业绩接连下降,欲借助收购增加新的利润增长点。但标的公司在2017年净利润还为负值,未来能否产生可观利润还有待检验。

    收购公告显示,天津汉康拥有研发和技术优势。据《天津市汉康医药生物技术有限公司审计报告》,天津汉康2017年度的销售费用和研发费用为1497.37万元和1646.35万元;2018年1-7月的销售费用和研发费用分别为1345.56万元和682.06万元。

    不难看出,虽然天津汉康的研发费用率不算低,但与销售费用率也很接近,且都在2000万元以下。(段练/文)

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